Стартапы против реальности: мой быстрый метод оценки рисков при привлечении капитала
Ко мне за помощью обратился один предприниматель. Он планирует привлечь инвестора, чтобы компания росла быстрее. Деньги пойдут на расширение производства и на увеличение оборотных средств. Главный вопрос: какую долю в компании отдать инвестору?
Для себя я обычно вижу два основных варианта: занять деньги и платить проценты либо впустить инвестора в капитал. Но бывает и так, что подворачивается интересный проект, ребята мне нравятся, но до конца не понятно, что из этого выйдет.
Как я поступаю, когда не уверен
В такой ситуации я обычно предлагаю заём под умеренные 15–20% годовых. Если проект реализуется и дела идут хорошо, тогда уже можно говорить об инвестициях. Такой лёгкий вход позволяет мне погрузиться в дело, не рискуя слишком многим.
Но заём не является инвестицией в прямом смысле слова. Инвестиция начинается там, где под стратегию или проект отдаются значительные деньги, а взамен инвестор получает долю и становится совладельцем компании.
Три числа, из которых складывается доля
Считается всё довольно просто. Нужно знать:
- Сколько компания стоит сегодня;
- Как эта стоимость изменится;
- Какой возврат должен получить инвестор.
И вот тут важно понять, кто такой инвестор. Это человек, который вкладывает деньги в рискованный проект. А рискованным проект делает отсутствие залога. Любой бизнес без обеспечения рискован, потому что с ним может произойти что угодно и в любой момент.
Когда я кладу деньги на депозит с государственной гарантией, то получаю около 5% годовых, и даже если что-то случится с банком, я их верну. Идя в рискованный проект, я рассчитываю уже примерно на 25%. А если это небольшая частная компания и никакой особой защиты у меня нет, то ожидаю 35–50% годовых.
Поэтому, договариваясь с инвестором, смотрите на сделку его глазами. Она должна быть рациональной и привлекательной для него: инвестору нужно заработать.
Как я считаю за владельца
Теперь встану на другую сторону. Допустим, компания на 100% моя и приносит около полумиллиона долларов в год. Я привлекаю 300–400 тысяч, и с этими деньгами бизнес начинает давать уже миллион в год. Если я отдам инвестору 20%, я всё равно остаюсь в плюсе — примерно на 300 тысяч. Пока я продолжаю выигрывать, работа с инвесторами и партнёрами имеет прямой смысл.
Что инвестор видит в первую очередь
Меня часто спрашивают, на что инвесторы обращают внимание, кроме основателя, команды, продукта и бизнес-плана. Скажу главное: инвесторов интересует только то, сколько они заработают и с каким риском.
Основатель, команда и продукт для них — это просто факторы риска. Бывает, человек делает уже пятый бизнес: два первых провалил, два следующих успешно довёл до ума и хорошо заработал. С таким опытным партнёром риски минимальны. С командой то же самое: они либо уже знают, что делать, либо их нужно учить с нуля. Продукт же может не взлететь вовсе или добиться лишь ограниченного успеха.
Решение принимается в основном по одной цифре — возврату на инвестиции (ROI). Она должна быть достаточно большой, чтобы перекрывать риски.
Инвестиции в стартапы
Если говорить о стартапах, то этим занимаются венчурные фонды, и они вкладываются только в компании, способные вырасти в 100 раз. К примеру, я куплю 20%, только если эти 20% способны вырасти в сто раз. Всё потому, что из всех профинансированных стартапов взлетает лишь несколько процентов.
Чтобы просто вернуть деньги, нужно, чтобы выстрелил хотя бы 1% портфеля. Чтобы заработать, нужно 5, 10 или 15%, а это уже на грани реальности: никто сегодня не умеет настолько точно предсказывать будущее. Стартапы — это огромный риск, и идут в них, только если потенциальный куш невероятно велик.
Инвестиции в существующий традиционный бизнес намного менее рискованны, поэтому там не закладывают стократный рост.
Новичок и профессионал
Профессионалы кардинально отличаются от любителей. Любитель — это обычно человек, который заработал в традиционном предпринимательстве, и к нему приходит парень с горящими глазами: «У меня идея, на рынке никого нет, мы его порвём и заработаем кучу денег!». Неопытного инвестора это очаровывает, и он готов вложиться. Опытный же понимает: если продукта или услуги на рынке ещё нет, то это колоссальный риск, и идти на него можно только тогда, когда возможная доходность просто невероятна.
Почему сейчас самое время для «скучного» бизнеса
Предприниматели часто недооценивают возможности получения инвестиций в самый обычный бизнес. Автомойки, ремонт автомобилей, кафе, рестораны, медицинские центры имеют отличные шансы, потому что там риски ниже.
К тому же на рынке сейчас складывается интересная ситуация: деньги нужно куда-то размещать, но инвесторы стали смотреть на стартапы аккуратнее, и вложения в ранние стадии просели. Поэтому намного привлекательнее выглядит инвестирование в компании со стабильным доходом — пусть и растущие не так быстро, зато понятные и менее рискованные.
